최종 업데이트: 2026년 4월 15일

⚠️ 투자 위험 고지: 이 글은 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 투자 권유나 금융 조언이 아닙니다. 가상화폐 및 토큰화 자산 투자에는 원금 손실을 포함한 상당한 위험이 따릅니다. 모든 투자 결정은 독자 본인의 판단과 책임 하에 이루어져야 합니다.

월가의 수익률을 블록체인에 올리다 — Ondo Finance 완전 해부

미국 재무부 채권 수익률을 암호화폐 지갑으로 바로 받을 수 있다면 어떨까? 실제로 그게 가능하다. Ondo Finance는 블랙록(BlackRock), 피델리티(Fidelity)와 손잡고 기관급 금융 상품을 블록체인 위에 올려놓은 프로젝트다.

Ondo Finance는 실물 자산(RWA: Real-World Asset)을 토큰화해 온체인에서 유통하는 플랫폼이다. 쉽게 말해 월가의 상품을 DeFi 지갑으로 가져오는 브릿지 역할을 한다. 2026년 4월 기준 플랫폼 TVL은 35억 달러를 넘어섰다.

직접 투자자로서 솔직히 말하면, RWA 섹터에서 이 정도 규모의 기관 파트너십을 갖춘 프로젝트는 손에 꼽힌다. 지금부터 구조를 차근차근 뜯어보자.

Ondo Finance란 정확히 무엇인가?

Ondo Finance는 두 개의 핵심 축으로 구성된다. 하나는 자산운용 부문으로, USDY·OUSG 같은 토큰화 금융 상품을 직접 설계하고 운영한다. 다른 하나는 기술 부문으로, 탈중앙화 프로토콜과 스마트 컨트랙트 인프라를 개발한다.

이 이중 구조가 Ondo를 단순한 DeFi 프로젝트와 구별 짓는 핵심이다. 상품이 있어야 토큰이 의미를 갖고, 인프라가 있어야 상품이 온체인에서 존재할 수 있다. 어느 한쪽이 없으면 시스템 전체가 무너진다.

설립자 Nathan Allman은 골드만삭스 투자은행 부문 출신이다. 이 배경이 블랙록 같은 월가 거물들과 협업하는 데 결정적인 역할을 했다. 처음부터 TradFi(전통금융)와 DeFi를 잇는 구조로 설계된 것이 Ondo의 본질이다.

Ondo Finance에서는 무엇을 할 수 있는가?

핵심 상품은 세 가지다. USDY, OUSG, 그리고 신규 플랫폼인 Ondo Global Markets다.

USDY(U.S. Dollar Yield Token)는 단기 미국 국채와 은행 예금을 담보로 발행되는 수익형 달러 토큰이다. 일반 스테이블코인이 1달러에 고정돼 있는 것과 달리, USDY는 수익률을 직접 지급한다. 2025년 기준 연간 약 3.69%의 수익률을 비미국인 투자자에게 제공한다.

두 가지 버전이 있다. USDY는 토큰 가격 자체가 수익률을 반영해 오르는 누적형이고, rUSDY는 $1 고정가에 새 토큰을 추가 발행하는 리베이싱 방식이다.

OUSG(Ondo Short-Term U.S. Government Treasuries)는 기관 투자자 전용 상품이다. 블랙록의 BUIDL 펀드와 피델리티 펀드에 직접 투자해 단기 미국 국채 수익을 온체인으로 전달한다. 연간 약 3.75%의 수익률을 제공하며, 하루 최대 2,500만 달러까지 즉시 민팅·상환이 가능하다.

2024년 이전에는 블랙록 ETF 기반이라 거래소 영업시간에만 정산됐다. BUIDL 펀드로 전환한 이후 24시간 365일 즉시 정산 체계로 바뀌었다. T+2일이 T+0으로 줄어든 것이다.

Ondo Global Markets는 2025년~2026년에 걸쳐 출시된 신규 플랫폼이다. 미국 외 지역 투자자들이 수천 개의 미국 상장 주식과 ETF를 온체인 토큰으로 보유할 수 있도록 설계됐다. 테슬라 티커 TSLA는 온체인에서 TSLAon으로 유통된다.

솔라나 블록체인용 핵심 프로그램을 오픈소스로 공개했으며, 개발자가 자체 RWA 애플리케이션을 구축할 수 있도록 API와 SDK를 제공한다.

ONDO 토큰의 메인넷은 어디이며, 어디에 쓰이는가?

ONDO 토큰의 공식 기반은 이더리움(Ethereum)이다. ERC-20 표준으로 발행된 거버넌스 토큰으로, Ondo DAO와 Flux Finance(RWA 담보 대출 프로토콜)를 지배한다.

Ondo의 인프라는 이더리움에 머물지 않는다. 자체 개발한 Ondo Chain은 Cosmos SDK 기반에 EVM 호환성을 결합한 퍼미션드(permissioned) 레이어1 블록체인이다. 기관급 자산 토큰화에 특화돼 있으며, 검증인(validator)은 규제된 금융기관만 참여할 수 있다. 컴플라이언스 문제를 구조 자체로 해결하는 설계다.

상품(USDY, OUSG)의 실제 유통 네트워크는 훨씬 넓다. LayerZero 기반의 Ondo Bridge를 통해 이더리움, 솔라나, XRP Ledger, Aptos, Injective, Mantle 등 다중 체인에 배포돼 있다. 어떤 체인을 선호하든 Ondo 상품에 접근할 수 있다는 뜻이다.

토크노믹스 요약: 총 발행량은 100억 ONDO로 고정돼 있다. 2026년 4월 현재 유통량은 약 48억 7,000만 개(전체의 약 48.7%)다. 배분 구조는 생태계 성장 52.11%, 프로토콜 개발 33.00%, 프라이빗 세일 12.90%, 커뮤니티 세일 1.99%다.

주요 용도는 세 가지다. Ondo DAO 거버넌스 투표, Flux Finance 파라미터 변경 제안, 생태계 인센티브 지급이다. 현재 토큰 보유자에게 직접 수익을 분배하는 구조는 없어, TVL 성장과 토큰 가격 사이의 ‘가치 연결 격차’ 문제가 커뮤니티에서 활발히 논의되고 있다.

블랙록·월가와의 협업, 그 최종 타겟은 무엇인가?

2024년 3월, Ondo Finance는 9,500만 달러의 OUSG 담보 자산을 블랙록의 BUIDL 펀드(BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund)로 이전했다. 블록체인 프로토콜이 블랙록 토큰화 펀드를 실제로 활용한 첫 번째 사례였다.

현재 OUSG는 블랙록 BUIDL의 최대 단일 보유자다. 이 포지션을 이더리움, 솔라나, Sui 등 여러 체인의 유동성 공급에 분산 활용하고 있다. 하루 최대 2,500만 달러의 즉시 정산도 이 파트너십 덕분에 가능해졌다.

파트너십은 블랙록에 그치지 않는다. 2025년, 스테이트 스트리트(State Street)와 갤럭시 자산운용(Galaxy Asset Management)이 2026년 출시 예정 신규 토큰화 펀드 SWEEP에 2억 달러 시드 자본을 투입하기로 했다. World Liberty Financial(트럼프 관련 암호화폐 이니셔티브)도 ONDO 토큰을 전략적으로 매입해 2024년 말 가격 상승에 기여했다.

규제 환경도 바뀌었다. 2025년 11월, 미 SEC는 Ondo Finance 조사를 권고 없이 종결했다. 이후 Ondo는 SEC 등록 브로커딜러 Oasis Pro Markets와의 통합을 확대하며 미국 시장 진입을 가속화하고 있다.

최종 타겟은 명확하다. 수십 조 달러 규모의 전통 자본시장 인프라를 블록체인 레일 위에 올리는 것이다. Ondo는 단순한 DeFi 프로토콜이 아니라, 온체인 자본시장의 표준 인프라가 되겠다는 목표를 공식화하고 있다. RWA 토큰화 시장이 수 조 달러 규모로 성장할 때, 그 인프라 레이어를 선점하겠다는 전략이다.

USDY · OUSG · Ondo Global Markets 핵심 비교

구분	USDY	OUSG	Ondo Global Markets
대상	미국 외 개인·기관	기관 투자자(적격)	미국 외 투자자
기초 자산	미국 단기 국채 + 은행예금	BlackRock BUIDL 펀드	미국 상장 주식·ETF
수익률(2025)	연간 약 3.69%	연간 약 3.75%	주가 연동(배당 재투자)
정산 속도	온체인 즉시	24시간 즉시 정산	시장 시간 기준
KYC 필요	필요	필요(적격 투자자)	필요
지원 체인	이더리움, 솔라나 외 다수	이더리움, XRPL 등	이더리움, 솔라나

정리하며 — Ondo는 DeFi인가, TradFi인가?

정확히는 둘 다다. Ondo Finance는 전통 금융의 신뢰성과 블록체인의 효율성을 결합한 하이브리드 구조다. 블랙록·스테이트 스트리트 같은 금융 거물들이 실제 자본을 투입하고, 개발자들이 오픈소스 SDK로 위에 새로운 서비스를 쌓는다. 이 두 층이 맞물리는 것이 Ondo의 본질이다.

2026년 4월 기준, RWA 토큰화 전체 시장 규모는 335억 달러를 넘어섰으며, Ondo의 TVL은 35억 달러 이상이다. 플랫폼 성장 속도는 인상적이다. 단, ONDO 토큰 자체의 수익 연결 구조가 완성되지 않은 점은 투자 판단 시 반드시 고려해야 한다.

 자주 묻는 질문 (FAQ)

ONDO 토큰을 사면 수익을 받을 수 있나요?

현재 ONDO 토큰은 거버넌스 토큰으로, 플랫폼 수익을 직접 분배하는 구조가 없습니다. 수익을 원한다면 USDY나 OUSG 같은 상품에 직접 투자하는 것이 현재 구조입니다. DAO 거버넌스를 통해 향후 수익 공유 모델이 도입될 가능성은 있습니다.

왜 Ondo의 상품은 미국인에게 제공되지 않나요?

USDY와 OUSG는 미국 증권법상 규제 이슈로 미국 거주자 및 시민권자에게는 판매가 제한됩니다. 단, Ondo Global Markets의 일부 상품과 Ondo Chain 기반 인프라는 규제 승인에 따라 단계적으로 미국 시장 진입을 준비 중입니다.

Ondo Finance는 어떤 블록체인에서 사용할 수 있나요?

ONDO 토큰의 기반은 이더리움(ERC-20)입니다. USDY와 OUSG 상품은 LayerZero 기반 Ondo Bridge를 통해 솔라나, XRP Ledger, Aptos, Injective, Mantle 등 다수의 체인에서 유통됩니다. Ondo Global Markets는 이더리움과 솔라나를 우선 지원합니다.

Ondo Finance와 블랙록의 협업은 구체적으로 무엇인가요?

OUSG 토큰의 담보 자산이 블랙록 BUIDL(BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund)에 예치됩니다. Ondo는 현재 BUIDL의 최대 단일 보유자이며, 이를 통해 하루 최대 2,500만 달러의 즉시 정산을 지원합니다. 블랙록 토큰화 펀드를 온체인 프로토콜이 실제로 활용한 첫 사례로, 2024년 3월에 처음 구현됐습니다.

 참고 출처

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Inverstor K

관심 분야: 가상화폐 투자 분석, 블록체인 생태계 리서치

경력: 해외무역, 5년 이상 가상화폐 시장 직접 투자 및 포트폴리오 운영

투자 원칙: 이해한 것에만 투자한다. 잃어도 되는 금액만 넣는다.

투자자가 반드시 알아야 할 가상화폐 완전 가이드: 비트코인·이더리움·알트코인의 모든 것

- 4월 04, 2026

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