CLARITY Act 상원 마크업 디데이 — 이더리움 투자자가 이번 주 놓쳐선 안 될 것들
CLARITY Act 상원 마크업 디데이 — 이더리움 투자자가 이번 주 놓쳐선 안 될 것들
지금 워싱턴에서 한 법안의 운명이 결정되고 있다. 2026년 4월 20일 현재, 미국 CLARITY Act(디지털자산시장명확화법)는 상원 금융위원회 마크업 일정조차 확정되지 않은 상태다.
4월 14일, Tillis 상원의원이 타협안 텍스트를 이번 주 공개하겠다고 했다. 3일 후인 4월 17일, 그는 마크업 일정이 명확해질 때까지 공개를 다시 미뤘다. 전형적인 치킨 게임이다. 그리고 이 치킨 게임의 결과가 이더리움의 단기 방향을 결정한다.
Galaxy Research는 경고한다. "4월 내 위원회 통과 실패 시 2026년 통과 확률은 사실상 제로." Polymarket 예측 시장에서 법안 서명 확률은 이미 82%에서 59%로 떨어졌다. 이더리움 보유자라면 이 숫자가 남의 이야기가 아니다.
CLARITY Act는 지금 어느 단계에 있는가?
의외로 아는 사람이 많지 않다. 이 법안은 이미 2025년 7월 17일 미국 하원을 통과했다. 294:134라는 초당파적 압도적 지지로. 그로부터 9개월이 지난 지금, 법안은 상원 금융위원회라는 단 하나의 관문에서 멈춰 있다.
첫 마크업 세션은 2026년 1월 15일로 예정됐다. 그런데 당일 전격 취소됐다. 코인베이스가 지지를 철회한 것이 직접적 원인이었다.
왜 코인베이스가 발목을 잡았을까. 숫자가 설명한다. 코인베이스의 2025년 스테이블코인 수익은 13억 4,880만 달러. 전체 매출 68억 8,340만 달러의 19.6%다. 법안의 스테이블코인 수익률 조항이 이 수익 구조를 정면으로 위협했다.
이후 법안은 세 개의 벽에 막혔다. 스테이블코인 수익률 문제, DeFi 조항 이견, 정부 고위 공직자 코인 이해충돌 금지 조항(트럼프 대통령 코인 사업 겨냥). 4월 13일 이스터 휴회에서 복귀한 상원은 오늘까지 마크업 날짜를 잡지 못하고 있다.
Tillis-Alsobrooks 수정 초안, 무엇이 바뀌었나?
3월 23일, Tillis(공화, 노스캐롤라이나)와 Alsobrooks(민주, 메릴랜드)의 타협안 초안이 산업계에 처음 공개됐다. 핵심 구조는 세 줄로 요약된다.
금지: 스테이블코인 잔액 단순 보유로 발생하는 패시브 수익(이자성 리워드). 직접, 간접, 계열사를 통한 우회도 모두 금지.
허용: 결제·이체·플랫폼 활동과 연계된 리워드 프로그램.
위임: SEC·CFTC·재무부가 법 시행 후 12개월 내 구체적 허용 범위를 확정.
은행 업계는 수용 가능한 타협으로 평가했다. 하지만 가상화폐 업계의 반응은 달랐다. 허용 범위가 너무 좁고 문구가 불명확하다는 것이었다. 코인베이스 수익 구조 전체를 지우는 조항이기 때문이다.
4월 14일, 백악관 디지털자산자문위원회(PCAST) 사무국장 Patrick Witt가 스테이블코인 수익률 타협이 완성됐다고 공개 확인했다. 그리고 3일 후, Tillis는 다시 물러섰다. "마크업 일정이 확정돼야 텍스트를 공개할 수 있다"는 논리였다.
이 치킨 게임의 구조는 이렇다. Tim Scott 위원장은 텍스트가 공개돼야 마크업 날짜를 잡을 수 있다. 상원 위원회 규정상 법안 텍스트는 마크업 최소 48시간 전에 공개돼야 한다. Tillis는 날짜가 정해져야 텍스트를 공개한다. 그 사이에서 법안의 운명이 교착 상태에 빠졌다. Tillis는 은행과 가상화폐 업계 대표들을 의회로 초청해 직접 논의하는 "크립토 팔루자(crypto-palooza)" 방안도 거론했다.
스테이블코인 수익률 외에도 세 가지 쟁점이 미해결 상태다. 첫째, DeFi 조항(민주당의 불법 금융 우려). 둘째, 정부 고위 공직자 코인 이해충돌 금지(트럼프 대통령 겨냥). 셋째, CFTC·SEC 민주당 위원 임명 문제. 상원 본회의 60표 확보를 위해 민주당 지지가 필수적이기 때문에, 이 쟁점들의 해결 없이는 설령 마크업을 통과해도 본회의 관문을 넘기 어렵다.
4월 마크업이 진행된다면 — 5단계 입법 경로와 이더리움 상방 시나리오
법안 통과를 위해서는 5단계 절차를 순서대로 완료해야 한다.
② 48시간 대기 후 Tim Scott 마크업 날짜 설정 →
③ 상원 금융위원회 마크업 통과 →
④ 상원 본회의 60표 확보 (농업위원회 버전 조율 병행) →
⑤ 하원 2025년 7월 버전과 최종 조율 후 대통령 서명
Senator Moreno는 ④를 5월까지 완료해야 한다고 공개 경고했다. 8월 의회 휴회 전 상원 본회의 가용 시간은 극히 제한적이다. Senator Hagerty는 4월 13일 상원 복귀 첫날, "금융위원회를 4월 중 통과해 본회의에 올릴 수 있다"고 밝혔다.
마크업이 4월 하순에 성사된다면, 이더리움에는 복합적인 상방 촉매가 발생한다. CLARITY Act는 이더리움을 "디지털 상품(Digital Commodity)"으로 명시적으로 분류한다. SEC·CFTC 간 관할권 혼란이 종식된다. 기관 투자자들이 그토록 기다려온 법적 확실성이다.
JPMorgan 애널리스트들은 CLARITY Act 통과를 "기관 스케일링, 토큰화 성장, 규제 명확성의 복합 긍정 촉매"로 분석했다. ARK Invest는 이더리움 시총이 2026년 말까지 연 54% 복합 성장이 가능하다고 전망한다. 물론 CLARITY Act 통과가 전제다. ETF 스테이킹 수익 허용 논의도 탄력을 받는다. 비트코인은 이미 CFTC 관할 상품으로 폭넓게 인정받고 있어 직접 영향은 제한적이나, 시장 전체 강세 심리에 긍정적으로 작용한다.
마크업이 또 지연된다면 — 시나리오 B와 가상화폐 시장의 충격
직설적으로 말한다. 5월을 넘기면 사실상 끝이다.
세 명의 핵심 인사가 같은 방향을 가리킨다. Galaxy Research: 4월 내 위원회 통과 실패 시 2026년 통과 확률은 사실상 0%에 수렴. Senator Lummis: "CLARITY Act를 통과시킬 마지막 기회다. 지금 아니면 최소 2030년까지 기회가 없다." Ripple CEO Garlinghouse: 통과 예상 시점을 4월에서 5월 말로 이미 수정했다.
왜 5월이 마지노선인가. 이유는 네 가지다. 첫째, 상원 본회의 60표는 민주당 지지 없이 불가능하다. 둘째, 6~7월부터 중간선거 캠페인 논리가 의회를 잠식한다. 셋째, 8월 의회 휴회로 입법 시간 자체가 소멸한다. 넷째, DeFi 조항·트럼프 코인 이해충돌·CFTC/SEC 민주당 위원 임명 등 미해결 쟁점이 여전하다.
지연 시나리오에서 주목할 대안은 OCC(통화감독청) 연방 트러스트 뱅크 차터다. 실제로 2026년 초 83일간 11개 가상화폐 기업이 OCC 트러스트 뱅크 차터를 신청하거나 취득했다. 하지만 이것이 법안을 대체할 수는 없다. 증권 vs 상품 분류 문제, DeFi의 법적 지위는 의회 입법 없이는 해결되지 않는다.
지연 시나리오에서 이더리움은 규제 불확실성 프리미엄이 지속된다. 기관 진입이 늦어지고, ETH 기반 금융 상품 확대에도 브레이크가 걸린다. DeFi 토큰들은 조항 불확실성 속에 약세를 면하기 어렵다. Polymarket이 이미 82%에서 59%로 하향 조정한 이유가 여기 있다.
시나리오별 가상화폐 시장 영향 비교표
| 구분 | ✅ 4월 마크업 진행 | ❌ 4월 마크업 지연 |
|---|---|---|
| 이더리움(ETH) | 디지털 상품 분류 확정, 기관 투자 급증, 강한 상방 촉매 | 규제 불확실성 지속, 상방 압력 제한, 기관 진입 지연 |
| 비트코인(BTC) | 간접 수혜, 시장 전체 강세 심리 | 직접 영향 제한, 간접 하방 심리 |
| DeFi 토큰 | 조항 명확성에 따라 급등 가능 | 조항 불확실성으로 약세 지속 |
| 스테이블코인 | $3,210억 시장 재편, USDC 법적 지위 강화 | 현상 유지, GENIUS Act 한계 지속 |
| Coinbase(COIN) | 단기 수익 타격, 장기 법적 확실성 확보 | 규제 위험 존속, 불확실성 지속 |
| 기관 진입 | ETF 스테이킹, 토큰화 상품 가속 | 지연, OCC 차터로 부분 대체 |
| Polymarket 서명 확률 | 상승 가능 (현재 59%) | Galaxy Research: 사실상 0% |
| 다음 입법 기회 | 2026년 내 완료 가능 | 2030년 이후 (Lummis 경고) |
지금 무엇을 봐야 하는가 — 이더리움 투자자를 위한 핵심 모니터링 포인트
이 법안의 운명은 단 두 사람의 행동에 달려 있다. Tillis가 텍스트를 공개하는가, Tim Scott이 날짜를 잡는가. 이번 주와 다음 주가 결정적이다.
세 가지를 주시해야 한다. 첫째, Tillis 텍스트 공개 여부 — 공개 즉시 마크업 카운트다운이 시작된다. 둘째, Tim Scott의 공식 마크업 날짜 발표. 셋째, DeFi 조항과 정부 공직자 이해충돌 조항의 합의 여부.
하지만 솔직히 말하면, 법안 통과 여부와 무관하게 이더리움의 실물자산 토큰화(RWA) 생태계는 이미 200억 달러를 넘어섰다. 블랙록과 JP모건이 이더리움 레이어2를 결제 인프라로 활용하고 있다. CLARITY Act는 가속기다. 법안이 없어도 블록체인은 멈추지 않는다.
자주 묻는 질문 (FAQ)
참고 출처
- FinTech Weekly — CLARITY Act: The Obstacle Changed This Week (2026.04.16)
- Unchained Crypto — Tillis Delays Clarity Act Stablecoin Yield Text (2026.04.17)
- Gate.com — CLARITY Act 2026: Breaking the Stablecoin Yield Legislative Deadlock (2026.04.15)
- FinTech Weekly — The Senate Is Back. Tim Scott Has Not Announced a Date. (2026.04.13)
- Bitcoin News — Stablecoin Yield Fight Nears Resolution: Tillis, Alsobrooks Finalize Draft (2026.04.14)
- DeFiRate — CLARITY ACT Facts: News, Deadline and Odds Passing (2026.04)
- U.S. Senate Banking Committee — Executive Session H.R.3633 (2026.01, POSTPONED)
Inverstor K
가상화폐 투자 분석 | 블록체인 생태계 리서치
해외무역 경력 보유 · 5년 이상 가상화폐 시장 직접 투자 및 포트폴리오 운영
투자 원칙: 이해한 것에만 투자한다. 잃어도 되는 금액만 넣는다.
