베센트가 일본·한국을 먼저 들른 이유 — 미국채 위기와 미중 패권 충돌의 진짜 속내

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📅 최종 업데이트: 2026년 5월 14일

베센트가 일본·한국을 먼저 들른 이유 — 미국채 위기와 미중 패권 충돌의 진짜 속내

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미 재무장관 스콧 베센트가 5월 11일 도쿄행 비행기에 올랐을 때, 월가의 시선은 이미 그 다음 행선지를 추적하고 있었다. 일본, 한국, 베이징. 4박 5일 안에 세 나라를 순방한다는 건 단순한 외교 이벤트가 아니다.

미국채 10년물 금리가 4.5%에 육박하고, 트럼프 대통령의 베이징 정상회담이 72시간 앞으로 다가온 시점이었다. 도대체 왜 직항로를 택하지 않았을까? 공항에서 허리펑 중국 국무원 부총리와 3시간 회담을 마친 베센트는 그날 저녁 베이징으로 날아갔다. 트럼프 전용기 에어포스원에는 엔비디아 CEO 젠슨 황, 테슬라의 일론 머스크, 애플 팀 쿡까지 탑승한 상태였다.

이 시퀀스 전체가 하나의 메시지다. 달러. 더 정확히 말하면, 미국이 찍어낸 국채를 누가 사줄 것인가라는 질문이다. 일본과 한국은 그 답을 쥔 나라들이다.

왜 베이징 직행을 택하지 않았나? — 도쿄·서울 사전 조율의 구조적 이유

베센트 장관 - 이재명 대통령

베센트는 X(구 트위터)에 이렇게 적었다. "트럼프 대통령의 역사적인 베이징 정상회담에 앞서, 나는 일본과 한국에서 일련의 회의를 갖기 위해 월요일 출발할 것이다." 간결한 문장 뒤에 복잡한 계산이 숨어 있다.

홍콩 사우스차이나모닝포스트(SCMP)에 따르면, 이번 서울 협상은 베센트와 허리펑 간 7번째 대면 협상이다. 전임 회의는 파리(3월), 마드리드(2025년 9월), 쿠알라룸푸르(2025년 10월) 순으로 열렸다. 이 패턴을 보면, 미중은 본 회담 직전 반드시 제3국 중립지대에서 의제를 사전 조율해 왔다는 사실을 알 수 있다.

서울이 선택된 이유는 세 가지다. 한국이 미중 양국과 모두 핵심 경제 파트너라는 점, 인천공항이 베이징행 가장 가까운 중간 경유지라는 점, 그리고 한국 정부 자체에도 전달할 메시지가 있었다는 점이다. 즉, 베센트의 동아시아 순방은 미중 협상의 전초전이자 동맹국 관리 외교가 동시에 작동한 복합 미션이었다.

일본에서 무엇을 요청했나 — 1.24조 달러 미국채의 방어선

숫자부터 보자. 일본이 보유한 미국채는 1조 2,393억 달러. 세계 최대 미국채 보유국이다. 일본 국채(JGB) 10년물 금리는 4월 30일 기준 2.537%로 약 30년 만에 최고치를 기록했다. 동시에 엔화는 달러당 160엔대 후반까지 밀렸다.

이 두 현상이 동시에 일어나는 건 위험 신호다. 금리 상승은 보통 통화 강세 요인인데, 엔화는 오히려 약세를 보였다. .일본 정부가 엔화 방어를 위해 달러 매도·엔 매수 개입에 나설 경우, 그 달러는 미국채 매각으로 충당될 수밖에 없다. 그 순간 미국채 금리가 치솟는다.

미국 입장에서 이건 재앙 시나리오다. 가뜩이나 4.5%에 육박한 10년물 금리가 더 오르면, 수조 달러 규모 국채 이자 부담이 폭증한다. 블룸버그는 지난 1월 다보스에서 베센트가 카타야마 재무상에게 "받아쓰기 보좌관이 따라가기 어려울 정도로 빠른 속도로 요구 사항을 쏟아냈다"고 전했다. 이번 도쿄 방문도 같은 맥락이다.

결과는 암묵적 딜이었다. 카타야마 재무상은 "베센트 장관으로부터 충분한 이해를 받았다"고 밝혔다. 해석하면 이렇다. 미국은 일본의 엔화 방어 개입을 묵인한다. 대신 일본은 보유 미국채를 매도하지 않고 안정적으로 유지한다. 희토류와 AI 금융 시스템 보안에서의 미일 공조도 확인했다. BOJ 금리 인상을 더 빠르게 해서 엔-달러 금리차(현재 약 300bp)를 줄이라는 미국의 압박도 계속됐다.

한국에서 요청한 것과 얻어낸 것은 무엇인가?

로이터 통신에 따르면, 이재명 대통령과 베센트 장관의 청와대 회담에서 핵심으로 다뤄진 의제는 공급망·핵심광물 협력과 외환시장 분야 협력이었다. 외환시장 협력이라는 완곡한 표현 뒤에는 원-달러 안정화 및 통화스와프 재개 논의가 포함된다.

베센트는 이재명 대통령에게 "어려운 상황에서도 경제 성장률과 주가가 다른 나라에 비해 놀라운 성과를 보이고 있다"고 평가했다. 실제로 코스피는 2026년 5월 초 7,000선을 돌파하는 역사적 순간을 맞이했다. 외교적 칭찬이지만, 동시에 한국이 미국의 협력 요청을 거부하기 어려운 상황을 만드는 포석이기도 하다.

미국이 한국에 요청한 사항은 크게 네 가지로 압축된다. 첫째, 한국 기업의 대미 투자 약속 이행 촉구. 삼성·현대 등이 약속한 미국 내 투자가 지지부진하다는 신호다. 둘째, 원화 안정화 및 외환시장 협력. 원화 급등락은 미국의 수출 경쟁력에도 영향을 미친다. 셋째, 희토류·배터리 광물 등 핵심 공급망에서 미국 주도 체계 참여. 넷째, 2026년 미국 G20 의장국 의제에 대한 협조다.

한국이 원하는 것은 달랐다. 핵추진잠수함 건조 협력, 전시작전권(OPCON) 조기 전환, 관세 인하다. 그런데 미국은 한국의 대미 투자 이행 지연과 쿠팡 문제 등을 이유로 핵잠수함 협력 후속 논의를 사실상 보류하고 있다. 경제와 안보가 하나의 패키지로 묶여 협상되는 현실이다.

인천공항 의전실, 3시간 — 미중 무역협상의 최종 사전 조율

5월 13일 오후, 인천국제공항 VIP 의전실은 완전히 봉쇄됐다. 언론도, 카메라도 접근 불가. SCMP에 따르면, 베센트와 허리펑의 회담은 3시간 동안 진행됐고 현지 시각 오후 3시 50분경 종료됐다. 이전 회의들이 보통 이틀씩 걸렸던 것에 비하면 이례적으로 짧다. 그만큼 이미 파리(3월) 협상에서 대부분의 선을 잡아뒀다는 의미다.

베센트는 회담 직후 에어포스원이 아닌 별도 편으로 베이징으로 향했다. 트럼프 대통령의 전용기에는 애플 팀 쿡, 테슬라 일론 머스크, 알래스카 급유 중 마지막에 합류한 엔비디아 젠슨 황이 탑승해 있었다. CNN은 보잉 CEO 켈리 오트버그, 블랙록, 블랙스톤, 골드만삭스, 퀄컴, 마이크론 등 12개 이상 주요 기업 CEO들도 동행했다고 전했다. 이 자체가 메시지다. 정치 협상과 비즈니스 딜을 동시에 진행하겠다는 미국의 의지다.

블룸버그는 이번 서울 회담의 주요 의제로 이란 전쟁 공조와 양국 간 무역 현황을 꼽았다. 2025년 10월 부산 합의로 시작된 관세 휴전 연장 여부도 핵심이다. 명지대 국제통상학과 김태황 교수는 로이터에 "이번 협상은 탐색적 성격이 강하며 즉각적인 성과는 제한적일 것"이라고 분석했다.

미중 정상회담 의제 — 5B vs 3T 프레임워크로 읽는다

이번 정상회담의 의제 구조를 정리하면 아래 표와 같다.

구분 🇺🇸 미국 — 5B 🇨🇳 중국 — 3T
핵심 키워드 Boeing·Beef·Beans·Board of Trade·Board of Investment Taiwan·Tariffs·Technology
전략 목표 대중 구매 약속 + 상설 무역·투자 위원회 설치로 중간선거용 정치적 성과 확보 첨단 반도체 수출규제 완화 + 대만 관련 언어를 '반대'로 격상
협상 카드 희토류 수출 규제 완화 용인 + H20 칩 판매 허용(25% 수수료) 광활한 내수 시장 + 희토류 공급망 지배력(처리 점유율 85%+)
핵심 변수 이란 전쟁 — 호르무즈 해협 개방 협력 요청 대만 무기 판매 $140억 추가 패키지 저지 및 대만 독립 '반대' 명시 요구
예상 합의 무역휴전 연장 + 보잉기·대두 구매 약속 희토류 수출 물량 일부 회복 + AI 거버넌스 워킹그룹 설치

CFR·채텀하우스·CSIS·브루킹스 공동 분석에 따르면, 이번 정상회담에서 포괄적 합의나 공개적 결렬 모두 가능성이 낮다. 가장 현실적인 결과는 무역휴전(2025년 10월) 연장, 희토류 수출 라이선스 일부 복원, 대두·보잉 구매 약속, 그리고 AI 거버넌스 양자 워킹그룹 신설이다.

중국의 협상력은 분명하다. 희토류 글로벌 채굴의 60%, 처리의 85%를 장악하고 있다. F-35 전투기, 전기차 모터, 미사일 유도 시스템, AI 데이터센터 장비에 필수적인 12개 희토류 원소에서 중국의 처리 점유율은 90%를 넘는다. CNN에 따르면 중국은 더 나아가 중국 제재 리스트 기업 제외와 H200 고성능 칩 수출 허용을 요구하고 있다.

한미 국방장관 회담이 경제협상과 연결되는 이유는 무엇인가?

5월 11일, 베센트가 도쿄에서 카타야마와 회담하던 바로 그 시간, 버지니아주 미 국방부 청사에서는 안규백 한국 국방장관과 피트 헤그세스 미 국방장관이 마주 앉았다. 우연이 아니다.

헤그세스 장관은 모두 발언에서 첫 번째로 꺼낸 카드가 이란 전쟁과 방위비 분담이었다. "한국의 국방비 증액 약속과 주도적 책임 수임은 매우 중요하다"는 말이다. 한국이 요청한 핵추진잠수함 건조 협력과 전작권(OPCON) 전환 시점은 공동보도문에 명시조차 되지 않았다. 전작권 목표 시점에서도 한국은 2028년, 미국은 주한미군 사령관 기준 2029년 1분기로 시각차가 드러났다.

가장 민감한 의제는 호르무즈 해협이다. 미국은 이란 전쟁으로 막힌 호르무즈 통항 재개를 위한 다국적 해상자유연합에 한국의 참여를 요청했다. 한국 국방부는 "단계적 방안을 검토한다"는 원론적 입장만 밝혔다. 이 한 문장이 의미하는 건 분명하다. 경제 협상 테이블의 결과에 따라 군사 협력 수위도 결정된다. 국가안보와 경제안보는 지금 하나의 패키지로 움직이고 있다.

투자자가 지금 포착해야 할 섹터는 어디인가?

이 외교 구조에서 실질적 수혜가 예상되는 섹터와 논리를 정리한다. 직접 투자 전 반드시 개별 종목 리서치와 전문가 상담을 병행할 것을 권고한다.

섹터 수혜 논리 리스크 요인 주목 기업(예시)
🛡 방산 국방비 GDP 3%+ 증액, OPCON 전환 준비, 호르무즈 기여 협상 지연 시 예산 집행 속도 둔화 한화에어로스페이스, LIG넥스원, KAI
⚓ 조선·해양 핵잠수함 건조 협력 본격화 시 대형 국방 수주, 호르무즈 기여용 해군 함정 증강 쿠팡·투자 지연 이슈로 협력 보류 지속 가능 HD현대중공업, 한화오션
💾 반도체 미중 기술 분리 심화로 서방 공급망 내 한국 반도체 대체 불가 포지션 강화 미중 기술 타협 시 중국산 대체재 부상 가능성 삼성전자, SK하이닉스
🪨 희토류·소재 미한 공급망 협력 강화, 중국 희토류 규제 대안 수요 급증 중국 희토류 규제 완화 시 대체 수요 감소 포스코홀딩스, 에코프로
📈 미국채·금리 동맹국 미국채 매입 협력 성공 → 10년물 금리 하향 안정 → 위험자산 전반 우호적 환경 일본 BOJ 금리 인상 가속 시 엔 캐리 청산 충격 채권 ETF, 리츠(REITs) 간접 수혜

달러 패권의 재건 공사 — 이번 순방이 남긴 진짜 의미

베센트의 도쿄-서울 사전 방문은 결국 하나의 메시지였다. 미국채를 팔지 말아달라는, 그리고 달러 중심의 글로벌 금융 질서를 지켜달라는 무언의 요청이다. 일본은 1.24조 달러로 그 답을 준비했고, 한국은 공급망과 외환 협력으로 답을 준비했다.

인천공항의 3시간은 베이징 대본의 예행연습이었다. 트럼프가 보잉과 대두 구매 약속을 '승리'로 포장하는 동안, 실제 게임은 희토류 처리 체계, AI 칩 접근권, 호르무즈 항로 통제권이라는 더 깊은 층위에서 벌어지고 있다.

투자자에게 이 순방은 하나의 시그널이다. 미국채 금리 4.5%가 고점에 근접하고 있을 가능성, 동아시아 방산과 공급망 재편이 가속화될 현실, 그리고 미중 기술 분리가 한국 반도체의 대체 불가 지위를 강화하는 구조적 흐름이다. 방향은 잡혔다. 속도가 문제다.

❓ 자주 묻는 질문 (FAQ)

Q1. 베센트 재무장관이 베이징 직행 대신 일본·한국을 먼저 방문한 이유는 무엇인가?

미국채 10년물 금리 4.5% 위기를 관리하기 위해서다. 일본(1.24조 달러 미국채 보유)이 엔화 방어를 위해 국채를 대량 매도하지 않도록 사전 조율이 필요했고, 한국에서는 공급망·외환협력과 함께 미중 회담 의제를 인천공항에서 최종 사전 조율(허리펑과 3시간 회담)하는 이중 목적이 있었다.

Q2. 미중 정상회담의 5B와 3T는 각각 무엇을 의미하는가?

5B는 미국이 중국에 요구하는 핵심 의제로 Boeing(보잉 항공기 구매), Beef(쇠고기), Beans(대두), Board of Trade(무역위원회), Board of Investment(투자위원회)를 가리킨다. 3T는 중국이 최우선으로 여기는 Taiwan(대만 문제), Tariffs(관세 인하), Technology(반도체·AI 기술 수출규제 완화)다. CSIS 케네디 선임연구원이 정리한 이 프레임워크는 이번 협상 구조를 가장 간명하게 설명한다.

Q3. 일본 엔화 약세가 미국채 금리를 올리는 메커니즘은 어떻게 작동하는가?

일본 정부가 엔화 방어를 위해 외환시장에 개입(달러 매도·엔 매수)할 때, 그 달러 재원은 보유 미국채 매각을 통해 확보된다. 일본이 미국채를 시장에 대량 매각하면 국채 가격이 하락하고 금리가 상승한다. 현재 일본-미국 금리차는 약 300bp(BOJ 0.75%, 미 연준 3.50~3.75%)로, 이 차이가 클수록 투기적 엔 매도 압력이 지속되고 개입 필요성도 커진다. 미국이 일본의 개입을 묵인하는 대신 일본이 미국채를 안정적으로 보유하는 암묵적 딜의 배경이다.

Q4. 한국은 이번 협상에서 실질적으로 무엇을 얻었는가?

공개된 성과는 ①핵심광물·공급망 협력 강화 원칙 확인, ②외환시장 안정화 협력(통화스와프 재개 논의 포함), ③G20 협력 틀 구축이다. 반면 한국이 원하던 핵추진잠수함 협력과 OPCON 전환 시점 명시는 이번에도 진전이 없었다. 미국이 대미 투자 이행 및 쿠팡 문제를 연계해 압박하고 있기 때문이다. 베센트가 한국 경제 성과를 '놀랍다'고 칭찬한 것은 외교적 립서비스인 동시에 한국에 협력 명분을 쥐어주는 전략적 포석으로 볼 수 있다.

Q5. 이 일련의 외교 흐름에서 투자자가 가장 주목해야 할 핵심 변수는 무엇인가?

세 가지다. 첫째, 미국채 10년물 금리 방향성 — 동맹국 채권 매입 협력이 성공하면 금리는 점진적으로 하향 안정화될 수 있고, 이는 위험자산 전반에 긍정적이다. 둘째, 희토류 공급망 재편 속도 — 미중 협상 타결 수준에 따라 중국 희토류 규제 완화폭이 결정되고, 이는 한국 소재·배터리 섹터에 직접 영향을 미친다. 셋째, 한미 핵잠수함 협력 현실화 여부 — 대미 투자 이행이 가속될 경우 조선·방산 섹터에 중장기 수주 모멘텀이 발생한다.

📚 참고 출처

✍️ 저자 프로필

작성자Inverstor K
관심 분야가상화폐 투자 분석, 블록체인 생태계 리서치
경력해외무역, 5년 이상 가상화폐 시장 직접 투자 및 포트폴리오 운영
투자 원칙이해한 것에만 투자한다. 잃어도 되는 금액만 넣는다.